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吉利不是收购了奔驰那么简单 下一步是捷豹路虎

发布:admin06-11分类: 汽车

  吉利成为戴姆勒最大股东本已轰动行业,然而吉利此次资本市场的大动作可能还不是终点。外媒称,下一步吉利或将收购捷豹路虎和FCA,李书福也试图构建一个欧美中日汽车大联盟。

  「吉利成为戴姆勒最大股东」是引爆这个周末的最大行业新闻,2月23日戴姆勒方面依据《德国证券交易法》进行了资讯披露,确认浙江吉利控股集团董事长李书福已取得其9.69%股权,成为戴姆勒最大股东。

  2月24日吉利方面发布了声明,称「由李书福拥有、浙江吉利控股集团有限公司管理的吉利集团有限公司,已通过旗下海外企业主体收购戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股份。」

  但对于交易的细节,目前吉利不愿透露更多,不过AutoLab通过独家信源,获得了关于收购事件的细节,也借此梳理出了整个收购背后的来龙去脉。

  本次收购始于半年前,也就是2017年9月。彼时,吉利方面接触了戴姆勒,表明收购意愿,并商讨了介入方式。

  在向吉利做定向增发和二级市场收购中间,戴姆勒董事长蔡澈博士选择了后者。同时,双方一开始便达成默契,收购比例不超过10%。从最后的结果来看,完全按照当初商讨的结果来执行。

  9月的会谈显然富有成效,但没有不透风的墙。去年11月外媒曝出「吉利希望收购戴姆勒5%股份」的新闻。

  彼时,对于这则新闻吉利和戴姆勒都未予置评,不过,应验了行业的老话:Never Say Never,什麽事情都有可能发生。

  事实上,吉利在二级市场收购,会否引起奔驰股价波动,也在双方磋商范围内。最后,由包括兴业、摩根士丹利在内的投资银行牵头购买,再一次性交割给李书福掌握的吉利控股,成为实际操作的方案。

  为了进一步规避股价波动。自11月开始,投行在二级市场採取直接买入和借股的方式开始收购戴姆勒股票。

  每天的交易量并没有大到会影响戴姆勒的股价,也没有达到必须披露的额度,所以整个过程给外界的感觉悄无声息。

  最终当持股比例达到9.69%之后,吉利就停止了对戴姆勒股票的收购,而接下来也不会继续收购。

  在交易结构中,二级市场直接收购占到4.9%,而剩余4.79%部采取取向对冲基金借股的方式进行。而在今年2月,两部分股权合併,一次性交割给吉利方面。

  所以,整个收购给外界的感觉是,吉利一头热,戴姆勒非常冷漠。而实际上,作为上市公司,戴姆勒外表冷漠内心火热,在交易中表现出了极大诚意。

  而9.69%这个比例,既能够让吉利成为最大股东,拥有足够话语权去谈下一步的合作,而且资金投入还要是吉利能够承受的范围内;同时,该比例没有超过戴姆勒董事会能接受的范围,不影响到管理层对公司的控制权。

  所以,达到这个特定的比例后,吉利停止了收购,戴姆勒依法进行了资讯披露,吉利也明确表示不会再继续收购。

  「资讯披露也意味著交易的终止,并不会进一步增持戴姆勒的股权。」消息人士透露,与外界猜测的完全的财务投资不同,这是戴姆勒吉利互相选择的结果,未来吉利的角色不仅仅是财务投资人。根据戴姆勒披露资讯,李书福通过一家投资公司Tenaclou3 Prospect Investment Limited收购了1.04亿股股份,这些股份市值约为575亿元人民币。由于戴姆勒股价目前处于低位,哪怕纯财务投资,李书福已经稳赚不赔。

  不过,问题来了,吉利哪里来的这麽多钱去完成收购,90亿美元可不是一笔小数目。实际上,吉利要完成这些收购并非一次性要拿出90亿美元的真金白银拍在桌子上。

  类似戴姆勒股票这样的高流动性、优质资产,可以有很高的银行质押率。如同手中房产可以抵押给银行,再向银行贷款换取流动性,奔驰股票亦可如此。

  质押率远低于50%,即便按照50%计算,李书福掏出的现金仅为45亿美元。虽然,前述消息人士没有透露实际质押率为多少。

  而根据奔驰股票的实际情况,很可能低至25%,即22.5亿美元就能完成本次收购,实现李书福以小博大的梦想,再现李在财技方面的卓越能力。

  吉利收购不是单纯的财务投资,而是吉利与戴姆勒进行后续战略联盟合作的基础。

  李书福能否获得戴姆勒的董事会席位,目前还没有确认,作为第一大股东,吉利有很大的可能性获得董事会席位。

  目前李书福本人正在欧洲,这次欧洲之行,会不会与戴姆勒方面协商董事会席位,目前还不得而知。

  但按照惯例,前三大的单一股东提出在董事会中的席位属于十分正常的,吉利完全具备这一资格。

  在吉利发表的声明中,李书福提到了两个点,一是很高兴能在戴姆勒未来发展道路上伴随其成长,助力其成为电动出行和线上技术服务领域的佼佼者,二是21世纪的全球汽车行业面临巨大创新机遇,也面临来自于非汽车行业公司的挑战我们必须刷新思维方式,与朋友和伙伴联合,通过协同与分享来佔领技术制高点。

  可以看出,吉利的入股并非单纯的希望和戴姆勒组建合资公司,而是希望在电动化、智能化、共用出行等方面与戴姆勒结盟,在研发、生产等诸多领域进行合作。

  戴姆勒目前在电气化方面,已经在中国找到了北汽、比亚迪两大合作伙伴,未来难以再通过乘用车的方式与吉利进行合作落地。

  但考虑到吉利早前参股沃尔沃集团,本次参股戴姆勒集团,作为全球最大的商用车企业之一,牵手沃尔沃、戴姆勒后,吉利会否在商用车方面有所建树,也许是另一个看点。

  实际上,戴姆勒只是吉利谋划的一盘大棋上的一颗棋子。同时在吉利视野范围内的专案出了戴姆勒外,还包括捷豹路虎和FCA。

  正如外媒此前对于吉利有意向收购FCA的报道,李书福正在构建一个联盟。而后两者的收购与戴姆勒相比,推进并没有那么顺利。显然包括长城、广汽在内的中国竞逐者,为捷豹路虎和FCA带来了选择困难症。

  捷豹路虎本身是塔塔的现金奶牛,这家印度车企希望通过出售捷豹路虎获得更高的回报,这本身也为出售筑起更高门槛。同时,捷豹路虎国内的另一伙伴奇瑞,也成为捷豹路虎方面在完成交易时,需要考量的因素。

  而FCA旗下最优质的资产Jeep是长城和广汽争夺的物件,吉利虽然表示的极大兴趣,但还需要在竞争中提出更为优厚的条件。

  从亚洲市场到欧洲市场,从乘用车到商用车,从地面到天上,从大众化品牌到豪华品牌,吉利的触角在不断延伸。

  李书福在接受环球汽车采访时提到,他预测未来传统汽车行业只有两三家企业能活下来,所以必须合作。这一观点恰恰与飞雅特克莱斯勒的CEO马尔乔内不谋而合。

  被戏称为求偶狂魔的马尔乔内这些年一直在为找合作伙伴,他的观点就是「只有通过结盟才能在未来的汽车行业中幸存下来」,他甚至曾经大胆的预测,未来全球只会留下一家美国车企、一家德国车企和一个欧美中日大联盟。

  而这个欧美中日大联盟的盟主,可能并不是马尔乔内本人,从目前资本触角来看,很有可能是李书福。

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